第一章 特立獨行的少年賭客：在股價規律性波動中賺錢 第二章 初次闖蕩紐約一敗涂地：永遠不要對市場生氣 第三章 重返華爾街遭受重創：適應股市，而不是讓股市適應你 第四章 臥薪嘗膽三返華爾街：找到正確的操作方法才能賺錢 第五章 “老火雞”的至理名言：成功的秘訣在于預判大勢和耐心堅守 第六章 最昂貴的一課：聽信別人不如相信自己 第七章 老手懷特的故事：判斷合適的出手時機 第八章 再次破產之后的絕地反擊：順勢而為，擇機而動 第九章 一天的“股市之王”：建立屬于自己的操作體系 第十章 試水商品期貨市場：在試錯中尋找市場的方向 第十一章 “棉花大王”誕生記：培養良好的思維習慣 第十二章 折戟棉花期貨市場：堅守自己的操盤哲學 第十三章 寄人籬下的悲慘遭遇：受制于人，賺不到錢 第十四章 在股票和小麥期貨中東山再起：時刻保持警惕，看準股市陰晴 第十五章 咖啡期貨交易的慘?。汗俜秸咭彩菬o法預料的危險因素 第十六章 工于心計的內幕消息傳播者：耳聽為虛，眼見為實 第十七章 市場操作經驗談：成功的投資建立在已有知識和經驗的基礎之上 第十八章 熱帶貿易股票的多空交鋒：順勢而為，方得始終 第十九章 “最偉大的作手”詹姆斯·基恩：成功炒作須兼具戰略和戰術 第二十章 炒作手法大揭秘：不與大盤爭論對錯 第二十一章 帝國鋼鐵股票操盤手記：“落袋為安”才是真賺錢 第二十二章 聯合爐具股票操盤記：拋盤必須不計成本 第二十三章 股市坐莊手法大揭秘：警惕匿名內幕人士的言論 第二十四章 給予廣大股民的忠告：堅持投資要領，遠離內幕消息的誘惑 《短線操盤實戰技法》 第一章樹立正確的短線操盤理念 第二章行情研判（1）：走勢跟蹤 第三章行情研判（2）：動能研究 第四章行情研判（3）：大盤分析 第五章強勢個股（1）：缺口策略 第六章強勢個股（2）：漲停策略 第七章強勢個股（3）：熱點策略 第八章風險控制（1）：止損方法 第九章風險控制（2）：倉位管理 第十章交易系統的開發與應用 第十一章投資計劃的制訂與執行 《金融學從入門到精通》 金融學名詞：讀懂國民經濟活動的指標術語 GDP（國內生產總值）——體現國家經濟的標尺 GNP（國民生產總值）——真正屬于自己的價值 GNI（國民總收入）——“3G”新寵 CPI（消費者物價指數）——通貨膨脹的預警器 PPI（生產者價格指數）——正確判斷物價的真正走勢 恩格爾系數——衡量居民生活水平高低的指標 基尼系數——反映貧富差距的曲線 金融學原理：貧者越貧、富者越富的奧秘 杠桿原理——一夜暴富，小資金博得大收益 復利原理——世界第八大奇跡 二八定律——獨辟蹊徑，賺少數人的錢 洼地效應——安全區域更容易吸引資金流入 博傻理論——隨大流是明智還是愚蠢 馬太效應——富者越富，貧者越貧 目錄貨幣：“錢”是個什么東西 “錢”的誕生——貨幣是如何發展而來的 貨幣供給量三層次——M0、M1和M2 貨幣的排他性——劣幣驅逐良幣 電子貨幣——貨幣史上的飛躍 虛擬貨幣——電子商務的產物 數字貨幣——電子貨幣的替代貨幣 銀行：金融體系的中樞 中國的銀行業——回望我國銀行發展的歷史 中央銀行——貨幣的發行者 銀行間的往來——“錢管家”之間的現金是如何流轉的 銀行也會破產——無奈的“最后貸款人” 網上銀行——科技革命的產物 利率：金融市場的晴雨表 利息——利息的來源及其對經濟的影響 利率——被誰決定，又影響了誰 利率調整——格林斯潘的“魔棒” 利率與生活——利率與我們的生活息息相關 互聯網金融：“小而美”的微金融 余額寶——每天都有新收益 P2P——網貸的模式與平臺選擇 理財通——收益超活期12倍的理財新秀 京東小金庫——整合支付業務 百度金融——百問，百理 銀行新理財——逆襲互聯網“寶寶” 匯率：與外國人做買賣要懂匯率 外匯市場——左手交錢，右手也交錢 匯率制度——反映市場走向的決定性因素 外匯儲備——維護國家在國際上的信譽和地位 人民幣入籃SDR——國際化之路展開新篇章 通脹與通縮：“金融流感”的影響 通貨膨脹——為什么口袋里的錢不值錢了 通脹效應——通貨膨脹有弊也有利 通貨緊縮——通貨膨脹的孿生兄弟 金融危機：虛幻的金融泡沫 金融危機的產生及生命周期 金融危機大事件解讀 金融資本投資：讓財富滾雪球 儲蓄——投資的第一步 債券——債主與債務人的“博弈” 基金——利益共享、風險共擔的集合投資 股票——漲漲跌跌的誘惑 保險——花點錢保護你的錢吧 外匯——那些五花八門的“外國錢” 期貨——與“未來”有關的市場 信托——受托理財 《一本書讀懂K線圖》 第一章初識K線 第二章常見單K線精要解析 第三章關鍵性雙K線組合精要解析 第四章關鍵性多K線組合精要解析 第五章常見K線集群形態的分析 第六章配合K線的常用技術指標 第七章K線分析中的量價對比 第八章透過K線變化揭開主力底牌 《從零開始學炒股》 /入門篇/ 第一章股市基礎知識//003 第二章“炒股”——一種嚴謹的掙錢方式//029 第三章工欲善其事，必先利其器——炒股前的準備工作//041 第四章股票漲跌的影響因素//063 /進階篇/ 第五章簡單的技術分析//085 第六章選股的一些技巧//139 第七章了解你買的公司//149 第八章認識你的對手//157 /精華篇/ 第九章何時買入，何時賣出//169 第十章樹立正確的炒股理念//179 第十一章手把手教你買到龍頭股//187 《指數基金投資從新手到高手》 新手基礎篇 第一章投資新手要了解的指數基金常識 第二章了解各類指數基金產品，為投資做好準備 第三章初入基金市場，熟知基金投資理念與方法 修煉提升篇 第四章挑選指數基金，多種策略可用 第五章依據技術與基本面分析，掌握基金價格的變化 第六章投資實踐，體驗最省心的投資工具 高手進階篇 第七章精通指數基金定投，做投資高手 第八章掌握交易策略，基金投資獲利才有保障 第九章多管齊下，做好指數基金管理工作
　　進入投資領域，先要清楚自己的定位，才能有目標地學習投資方法。一般而言，學習證券價格圖表的人主要有兩種定位：一是分析師，二是操盤手。 　　如果你打算成為一名分析師，以投資分析為生，就需要學習各種市場分析方法，如基本面分析、技術分析等。這樣你才能從各種角度分析市場情況，寫好分析報告，為人們提供分析服務?，F實生活中的許多分析師所做的工作，不是買賣股票，而是寫分析報告，為人們提供咨詢服務。 　　假如你決定成為一名操盤手，就應該學一些不一樣的東西。你需要知道的是：“買什么？怎么買？怎么賣？”分析師至多幫助人們解決“買什么”的問題，而你若想進行股票的實際投資，甚至以買賣股票為生，那么你不僅要解決“買什么”的問題，還要解決“怎么買”“怎么賣”的問題，甚至還有更多的細節問題。本書的目的就是幫你解決這些問題。 　　本書沒有過多地講述如何分析股票價格，而將側重點放在操盤方法以及交易系統的構建上，幫助讀者建立起系統交易的思想：選擇或打造一套操作系統，并按系統產生的信號進行操作。書中所講的一整套短線操作方法，其實說起來只需要幾百字就可以講完，但是其中涉及的技術方法與細節問題寫十本書都講不完。 　　因此，為了更加簡明地闡述，書中只擇取其中最具實用性的某種方法用于本交易系統的搭建，比如，背離分析技術有各種各樣的背離，但本書選擇其中最簡單的MACD指標背離，是為了更好地構建簡潔的交易系統。又比如，缺口理論的各種缺口可以大篇幅地論述，但本書只講述短線操盤意義比較大的突破缺口——納入交易體系。再比如，背離中有頂背離與底背離，本書只講述底背離技術構建交易策略。其他章節都是這樣，不求全面，只求實用，化繁為簡，從基本的操盤策略入手，逐步進階到交易系統的設計、構建與應用。 　　本書的章節具體安排是這樣的： 　　第一章，主要講述短線操盤應該具備的基本理念，讓讀者對短線操盤有所認識，同時幫助投資者改正一些錯誤的短線操盤方法。 　　第二章、第三章、第四章，主要講述行情研判的方法，對讀者把握投資時機，提高操盤準確率具有極大幫助。 　　第五章、第六章、第七章，主要講述強勢個股的操盤策略，對讀者抓大牛股、提高選股能力具有極為實用的價值。 　　第八章、第九章，主要講述風險控制策略，幫助讀者減少虧損、擴大盈利，切實地增強投資者的抗風險能力。 　　第十章，主要講述交易系統的設計、開發與應用，幫助讀者從系統角度梳理自己的交易，使每筆交易都能做到心中有底。 　　第十一章，主要講述投資計劃的制訂與執行，幫助讀者學會有計劃地做投資，并靈活地使用交易系統。 　　整個章節安排，層層遞進，由淺入深，相互聯系，又彼此獨立成篇。讀者若有過股票投資的經歷，可以有選擇地閱讀本書，相信會有感觸。若是投資新手，你可以按照本書的方法進行操作，或者參考本書設計和構建自己的實戰交易系統。本書將會帶給你真正有價值的領悟。
　　第一章 　　特立獨行的少年賭客： 　　在股價規律性波動中賺錢 　　我初中畢業后就直接工作了，在一家股票經紀公司做計價員。我精于數字，尤其擅長心算，在學校時我用一年時間就學完了三年的數學課程。計價員的工作就是把成交數據寫在客戶大廳的大黑板上，通常一位客戶坐在收報機旁，大聲地報出價格。對我而言，無論他報價速度多快，我都能跟上節奏。我對數字非常敏感，這份工作對我來說不是問題。 　　經紀公司還有很多其他同事，如果市場交易活躍，我會從上午10點一直忙到下午3點，根本沒有時間去和同事們聊天。不過，我對此習以為常，畢竟上班就應該好好工作。 　　但忙碌的交易并沒有阻止我對自己工作的思考，對我而言，這些報價并不代表股票價格，即一股價格是多少美元，它們是數字。當然，這些數字含義深刻，它們在不斷變化，我感興趣的正是這些變化。它們為什么會變？對于這個問題，我不知道，我不想知道，也從來沒有想過這個問題，我看到的只是數字的變化。從周一到周五每天5小時，周六每天2小時，我思考的所有問題就是：數字在不停地變化！ 　　這就是我開始對股票價格行為開始感興趣的情形，我對數字的記憶力非常好，對于前一天價格的表現，上漲或是下跌，我記得一清二楚。對于心算的喜好更是讓我如魚得水。 　　我注意到，無論是上漲還是下跌，股票價格總是表現出一定的規律。相同的情形總是在不斷重復，這些先例指引我去思考。當時我只有14歲，但我已經在腦海里觀察了不下數百次，自己通過將當天的股價表現與以前的進行對比，檢測這些規律是否正確。不久之后，我就開始預測股價的走向，而我唯一的依據，正如我剛才所說，就是股價過去的表現。我腦子里裝著“股價信息清單”，尋找具有規律性表現的股票，然后記下這些規律。 　　比如，我可以判斷出在哪個價格買入比賣出更好。股市的戰斗每天都在進行，而報價單就是我的望遠鏡，命中率可以達到七成。 　　早年我學到的另一個道理是：華爾街沒有新鮮事，因為投機交易像群山一樣古老。在股市中，今天發生的事情，過去曾經發生，以后還會再發生。對此，我一直牢記在心。我想我在努力記錄股價變化的時間以及它們在如何變化，而通過這種方式我可以將自己的經驗轉化為收益。 　　我對我的游戲樂此不疲，急切地去預測所有表現活躍股票的上漲和下跌，為此我買了一個筆記本，把觀察情況記錄在上面。我并不記錄模擬交易情況，許多人通過模擬交易會掙到或者損失幾百萬美元，但這不會讓他們因此趾高氣揚或者一貧如洗。我記錄自己猜中與否，然后判斷可能出現的股價走勢，以此確認自己的觀察是否正確，這才是我最感興趣的地方。換言之，我是在驗證自己的預測是否正確。 　　通過研究某天一只活躍股的每一個波動，我可以得出結論：這只股票現在的表現和它之前下跌8點或10點時的表現如出一轍。然后，我會記下這只股票和它周一的價格，回憶它之前的表現，再據此預測出它周二和周三應該的表現。最后，我與報價單的記載進行比照，確認自己的預測是否正確。 　　這就是我最初對報價單中的信息感興趣的情形。從一開始，在我腦子里股價的波動就與上漲或下跌的趨勢聯系在一起。當然，股價波動必有原因，但報價單本身不會去關注波動的理由和原因，也不會去做任何解釋。當年我14歲，不會去找報價單問原因；現在我40歲，仍然不會這樣做。某只股票今天如此表現的原因，可能兩三天后、幾周之后，或者幾個月之后都不會有人知道。但這有什么關系呢？你和報價單的關系只在當下，與未來無關。原因可以等待，但你必須立即做出行動，否則就會被市場拋棄，我看到這種情況不停地發生。你會記得：霍洛管道公司幾天前下跌了3個點，而市場上其他股票的價格卻大幅上揚，這是事實！在下周一，你發現公司董事會決定進行分紅，這是原因！董事們對此事心知肚明，即便他們不賣出股票，至少也不會買入。既然沒有內線人士買進該股票，它的價格就沒有理由不下跌。 　　我用自己的小筆記本做了大約6個月的記錄，每天完成工作后我不著急回家，而是先記下我想要的數字，研究其中的變化，通過解讀報價單尋找股價行為的重復和類似之處，但當時我并沒有意識到這一點。 　　一天，我正在吃午飯，一個比我年長的同事找到我，悄悄地問我是否有錢。 　　“你想干什么？”我問。 　　“嗯，”他說，“我得到一條關于伯靈頓百貨非常可靠的內幕消息，如果能找到合伙的人，我就玩一玩?！? 　　“玩一玩？你什么意思？”我問道。在我看來，只有那些有錢的大老爺客戶才有資格買賣股票，或者靠內幕消息玩一玩。為什么？因為要想加入這個游戲，需要花費成百甚至上千美元。這就像你擁有一輛私人馬車，就應該為它配備一位帶著絲綢帽子的馬夫。 　　“對，就是玩一玩！”他說。 　　“你帶了多少錢？”他接著問我。 　　“你要多少錢？” 　　“如果能拿出5美元，我就能買5股?！? 　　“你如何操作？” 　　“我打算用這些錢去對賭行做保證金，全部用來買伯靈頓，能買多少股就買多少股，”他說，“我敢肯定，它一定會上漲，就像撿錢一樣，我們的錢很快就會翻倍。” 　　“等一下……”我趕緊拿出自己記錄行情的筆記本。 　　我對自己的錢翻倍不感興趣，而是對他說的伯靈頓將會上漲感興趣。如果真是這樣，我的記錄本會顯示出來。我看了看小本子，的確如此，根據我的記錄，伯靈頓當時的表現與它以前上漲時的表現一致。 　　我這輩子還沒有買賣過任何東西，也沒有和其他小伙伴們賭過錢。但我意識到，這是測試我工作也是我愛好準確性的絕佳機會。如果我的記錄工作在實踐中發揮不了作用，那么就沒有人會對這套理論感興趣。所以，我把口袋里的所有錢都給了對方，他帶著我們共有的錢在附近一家對賭行（19世紀末20世紀初在美國出現的小微交易場所，不涉標的物交收，只要投資者炒買炒賣、賺取差價）買入了一些伯靈頓。兩天后，我們變現賣出，賺了3.12美元。 　　經過第一次交易后，我就開始按照自己的方法單獨一個人在對賭行里進行投機交易。我會在午餐時間去交易，買入和賣出對我而言沒有什么區別。我是在自己的體系內交易，而不是去買賣一只喜愛的股票或者是支持什么觀點。我只知道其中蘊含了數學知識，實際上，我的這套方法非常適合在對賭行操作，在對賭行一個交易者所要做的就是去賭打印機印在報價單上的股價波動。 　　不久之后，我從對賭行里掙到的錢比從股票經紀公司的工作中得到的報酬要多得多。所以，我辭職了。雖然父母都反對，但看到我掙了那么多錢，他們也無話可說。我還是一個孩子，而坐辦公室的收入也不高。我獨自操作的確也算做得很不錯。 　　15歲的時候，我掙到了人生的第一個1000美元。我把它放在母親面前，她顯得非常驚恐，而這些錢是我幾個月來從對賭行掙到的，還不包括已經拿回家的錢。母親要我把錢存到銀行里，以免受到誘惑。她說她從來沒有聽說過一個15歲的孩子可以白手起家，掙這么多錢的。她不太相信這些錢都是真的，感到非常不安。但我沒有多想，只是想繼續證明自己的預判是對的。 　　用自己的頭腦做正確的事情，這就是我的全部樂趣。如果我用10股檢驗自己的判斷是正確的，那么如果我交易100股，就是10倍的正確。對我而言，擁有越多的保證金就越能證明我是正確的，這就是意義之所在。這需要更多勇氣嗎？不！完全是兩回事！如果我只有10美元并全部用來冒險，與我用100萬美元冒險另外100美元存起來相比，前者要更加勇敢。 　　無論如何，15歲的我已經靠股票市場過上了不錯的生活。我最初在小型的對賭行交易，在這里，有人一次交易20股就會被懷疑是喬裝打扮的約翰·W.蓋茨（JohnW.Gates），或者J.P·摩根（J.P.Morgan）“微服私訪”。那個時候，對賭行很少拒絕客戶，因為他們沒必要那樣做，他們有很多其他方法可以從客戶身上掙到錢，即便客戶賭對了，也是如此。這個行當利潤驚人，我的意思是即使合法經營，不耍手段，他們也能從股價正常的波動中吃掉客戶的保證金。不需要多大幅度的回調，就可以掃光客戶3/4點的保證金。此外，賴賬的客戶會被逐出游戲之外，沒有人再接受他們的交易。 　　我沒有追隨者，我獨立思考，一個人做交易，這是我的“獨角戲”。價格如果朝著我預測的方向發展，我不需要朋友或同伴的幫助；如果朝著相反的方向發展，也沒有人會好心地阻止這一切的發生。我看不出有何必要將自己的交易與他人分享，當然，我不缺少朋友，但交易是只屬于我一個人的事情。這就是我獨來獨往的原因。 　　沒過多久，對賭行開始對我感到不爽了，因為我總是打敗他們。當我走進對賭行，拿出自己的保證金時，他們只是看看，但根本不伸手接錢。他們告訴我，不做我的生意了。就是那個時候，他們開始稱呼我為“少年賭客”。我只好不停地更換交易商，從一個對賭行換到另一個對賭行。情況嚴重到我必須使用假名字，而且開始時要做小額交易，只交易15或20股。有時，看他們起了疑心，我還要故意虧損幾筆，然后再連本帶利地賺回來。當然，沒過多久，他們發現做我的生意代價太高了，就會告訴我讓我去其他地方交易，別妨礙他們老板掙錢。 　　有一次，我在一家大對賭行做了幾個月的交易之后，他們就開始拒絕我了，這讓我決心在離開之前從他們身上多掙一點。這家對賭行的分店遍布城市的各個地方，有的在酒店大堂，有的在附近小鎮。我來到其中位于酒店的一家分店，問了經理幾個問題之后便開始交易。然而，當我按照自己的獨特手法交易一只活躍股票的時候，他收到了來自總部的信息，詢問交易的對象是誰。這位經理把總部提出的問題告訴了我，我對他說自己是來自劍橋的愛德華·羅賓遜。他通過電話向上司匯報了這個好消息，但是電話的另一頭想知道我長什么樣。當經理告訴我時，我說：“告訴他，我是一個長著黑頭發和大胡子的矮胖子！”但他并沒有按照我的指示去做，之后他聽著總部的電話開始滿臉通紅，掛掉電話后，讓我趕緊走人。 　　“他們跟你說了什么？”我禮貌地問他。 　　“他們說：‘你這個笨蛋，我們不是告訴過你不要做拉里·利文斯頓的生意嗎？你還故意讓他賺走了我們700美元！’”至于上司說的其他話，他就沒有告訴我了。 　　我一個分店一個分店地去試，但他們都知道我的身份，我的錢在他們公司不好使了。甚至我進店去看一下報價板，里面的職員都要奚落我一番。我嘗試間隔一段時間在不同的分店進行交易，結果仍然沒用。 　　最終，我只有一個地方能去了，那就是最大和最有錢的對賭行——大都會證券經紀公司。 　　大都會證券公司的信用評級是A-1，生意做得非常大，在新英格蘭地區（位于美國大陸東北角、瀕臨大西洋、毗鄰加拿大的區域，包括美國的六個州）的每一個工業城鎮都設有分公司。他們接受我的交易，我可以買賣股票，幾個月來有賠有賺，但最后情況還是一樣。他們不會像其他小對賭行那樣直接拒絕我的交易，這并不是因為他們有公平競賽的精神，而是因為他們明白，如果因為一個家伙碰巧賺了一點錢，就拒絕這個人的話，消息傳出去肯定會讓他們顏面掃地。但接下來他們使出陰招，要求我繳納3個點的保證金，而且還強迫我不斷增加保證金，剛開始是0.5個點，然后是1個點，最后是1.5個點。這對我非常不利！ 　　為什么？原因非常簡單！假設美國鋼鐵的價格是90美元，你要買入，你的成交單通常會記載：“買入10股美國鋼鐵，成交價90.125美元”。如果你繳納1個點的保證金，就意味著如果股價跌破89.25美元，你會被自動爆倉（虧損大于賬戶中扣除保證金后的可用資金）。在對賭行，客戶不會被要求增加更多保證金，而客戶也不會為了挽回一點損失就痛苦地要求營業員賣出。 　　但是，當大都會證券公司使出卑鄙手段強迫我增加保證金時，就意味著如果我以90美元的價格買入，此時我的成交單上不會寫上：“買入美國鋼鐵，成交價90.125美元”，而是寫著“買入美國鋼鐵，成交價91.125美元”。為什么要這樣做？我買入之后，這只股票可能會上漲1.25點，但即便如此，如果我平倉（交易者了結持倉的交易行為）的話仍然會賠錢。而且，從一開始他們就要求我增加3個點的保證金，這讓我的交易能力下降了2/3。雖然如此，我還是不得不接受他們的條件，因為這是唯一接受我交易的對賭行，否則我只能退出交易。 　　當然，我有賺有賠，但贏面居多。不過，大都會證券公司的人對于施加在我身上的苛刻條件仍然不滿意，他們還想欺騙我，卻沒有得逞，我靠第六感成功逃脫了。 　　正如我所說，大都會證券公司是我最后可以交易的地方。它的確是新英格蘭地區最有錢的對賭行，通常不會限制交易。我想我是他們那里交易量最大的客戶，也就是交易穩定，每天都會進行交易。他們擁有豪華辦公室，以及我見過的最大、報價最完整的報價板，縱貫整個交易大廳，涵蓋你能想象的每種報價，紐約和波士頓證券交易所交易的股票、棉花、小麥、糧食、金屬——任何在紐約、芝加哥、波士頓和利物浦可以買賣的東西，在這里都可以見到。 　　對賭行的交易規則就是你把錢交給一個營業員，告訴他你想要買賣的股票，他看看報價單或報價板，記下價格，當然是最新的價格。然后他在交易單上寫上時間，這樣看起來就像是一個正規交易商開具的交易單，也就是說，在某天的某個時間，他們以某個價格為你買入或賣出了某只股票，從你那里收取了多少錢。當你想結束交易時，可以找到當初那位營業員或其他營業員——各店規定不同，告訴他你要平倉。他會找到最新報價，或者如果這只股票不活躍，他會等待報價單上出現下一次報價。他把這個價格以及時間寫在交易單上，簽字后還給你，然后你就可以到出納那里拿到交易單上注明的現金。 　　當然，如果市場與你作對，價格超過了你保證金設定的限額，你的交易會自動平倉，交易單就成了廢紙一張。 　　在規模較小的對賭行，少到可以進行5股股票的交易，交易單是買和賣顏色不同的小紙條。有時，比如在行情火熱的牛市，對賭行會遭到重創，因為所有客戶都看多（認為后期市場價格還會上漲，一般會加倉），而且都猜對了。這時，對賭行就會扣除買入和賣出的手續費，如果你以20美元的價格購買了一只股票，交易單上會顯示20.25美元，因此你只能賭0.75點的漲跌幅。 　　但是大都會證券公司是新英格蘭地區最好的對賭行，在他們成千上萬的客戶中，我確信我是唯一一個讓他們害怕的人。無論是致命的增加保證金的伎倆，還是3個點的保證金，他們都無法阻止我降低交易量。我按照他們給予的最高限度不停地買入賣出，有時我的交易量能夠達到5000股。 　　下面我給你們講一個故事：當天我做空（預期未來行情下跌，將手中股票按價格賣出，待行情跌后買進，獲取差價利潤）了3500股美國糖業，手里握著7張沉甸甸的粉色交易單，每單500股。大都會證券公司使用的是留有空白的大張交易單，他們可以在上面填寫追加的保證金。 　　當然，對賭行其實從來不會要求增加保證金。保證金越少對他們越有利，他們需要靠你爆倉來賺取利潤。在小一點的對賭行，如果你想追加保證金，他們會重新為你出具一張交易單，這樣就可以再收取你一次買入手續費，而且每增加1個點的保證金，他們只給你0.75個點的漲跌幅，這就像是在做一次新交易，他們還要再收取一次賣出的手續費。 　　好吧，我記得那天我交納的保證金高達10000美元。 　　僅僅在20歲，我就攢到了人生中第一筆10000美元。你應該已經聽說過我的母親了，你可能會認為，除了老洛克菲勒，沒人會隨身帶著10000美元現金。母親常常告誡我知足常樂，要從事一個正當職業。我費盡口舌才讓她相信我不是在賭博，只不過是在通過計算掙錢。在母親眼里，10000美元是一大筆錢，而在我眼里，這筆錢卻是更多的保證金。 　　我以105.25美元的價格做空了3500股美國糖業。交易大廳還有一個家伙和我一樣在做空這只股票，他就是亨利·威廉姆斯（HenryWilliams），他做空了2500股。我經常坐在報價機旁邊，為記價員喊報價。這只股票價格的走向與我的預測一致，它立刻下跌了幾個點，然后喘息片刻再繼續下跌。大盤非常疲軟，我感到胸有成竹。突然，我不太喜歡美國糖業猶豫不決的走勢，開始感到不安起來，我想我應該離場。當時股票的賣出價是103美元，這是當天的最低價格，我非但沒有更多自信，不安的情緒反而在不斷增加。我知道某個地方出了問題，但是無法準確地判斷問題究竟出在哪里。如果“山雨欲來”而我卻不知來自何處，那就無法做好防護，既然如此，我還是離場為妙。 　　你知道，我不會盲目行事，我不喜歡這樣，也從來不會這樣。即便是在孩提時代，如果要確定做某件事情，我也一定要知道原因。但這一次，我無法給自己一個確定的理由，而且內心的不安不可抑制。我招呼來一個認識的同行大衛·懷曼（DaveWyman）并告訴他：“大衛，你坐在我的位置，我想讓你幫個忙。在你報出美國糖業的下一個價格前稍等片刻，可以嗎？” 　　他同意了，然后我起身把報價機旁的位置讓給了他，讓他為記價員喊出價格。我從口袋里拿出那7張美國糖業的交易單走到柜臺前，在那里當你平倉時營業員會為你簽發交易單。但我真的不知道為何要離場，所以就只是靠著柜臺站在那里，手中緊緊攥著交易單，不讓營業員看見。很快，我聽到電報機滴答作響，我看到交易員湯姆·伯納姆（TomBurnham）迅速扭頭聽了起來。此時，我有一種不祥的預感，所以決定不再等了。正在這時，大衛·懷曼開始喊：“糖……”，在大衛完成報價前，我立刻閃電般地把交易單丟給柜臺前的營業員，并且大喊：“平倉美國糖業！”所以，這家對賭行不得不以上一個報價平倉我買入的美國糖業。結果，大衛喊出的價格仍然是103美元。 　　根據我的推斷，美國糖業這時候應該已經跌破103美元了。電報機的異常聲音讓我感到有人在設圈套，無論如何，電報機現在應該在瘋狂地響著，而且我注意到那個湯姆·伯納姆根本沒有簽發我的交易單，它們還躺在柜臺上，而他正在聽著電報機，好像在等待什么東西。所以我沖他大喊：“嘿，湯姆，你到底在等什么？趕快把這些單子填了，價格是103！快一點！” 　　交易大廳里的每一個人都聽到了我的聲音，開始扭頭看著我們，問我們發生了什么事情。你看，對賭行發生擠兌會像銀行發生擠兌一樣，雖然大都會證券公司從來沒有發生過這樣的事情，但誰知道以后會不會發生呢。如果一個客戶開始懷疑，其他客戶也會跟著起疑心。所以，湯姆盡管一臉的不情愿，但還是在我的交易單上簽上了“103平倉”，然后把7張單子全部退還給了我。他知道自己的臉色很難看。 　　可以說，從湯姆所在的位置到出納的窗口不超過8英尺（2.4米），但我還沒走到出納那里去拿錢，報價機旁的大衛·懷曼就激動地大喊：“天哪！美國糖業，108！”但太晚了，我只是大笑，朝著湯姆說：“剛才可不是這樣，對吧，老伙計！” 　　當然，這是陰謀詭計。我和亨利·威廉姆斯一起做空了6000股美國糖業，這家對賭行收了我和亨利的保證金，以及交易大廳里許多其他做空美國糖業的客戶的保證金，加起來可能有8000或10000股。假設他們收了20000美元的美國糖業的保證金，這足夠讓這家對賭行在紐約證券交易所的市場上耍把戲，讓我們全部爆倉。在以前，當一家對賭行發現自己手上有某只股票太多的多頭（投資者估計有漲價趨勢，先買進為基礎，于未售前手頭多了一筆證券或商品，故稱“多頭”）時，他們慣用的伎倆就是找一家交易商打壓某只股票的價格，跌到足夠可以洗掉所有做多的客戶為止。這種方法的成本很低，對賭行只需要在幾百股上操縱幾個點就可以賺到上萬美元。 　　這就是大都會公司對付我、亨利·威廉姆斯以及其他美國糖業空頭的伎倆，他們在紐約的交易商把美國糖業的價格拉高到108美元，當然價格很快會跌回原位，亨利和許多其他客戶就這樣被洗掉了。當年，無論什么時候，只要出現股價無法解釋的急速下跌隨即立刻反彈回升，報紙通常會稱之為“對賭行的操縱”。 　　最搞笑的是在大都會公司試圖坑我之后不到10天，一名紐約的作手便從他們身上賺走了70000美元。這個人在他的那個年代在市場上相當有影響力，他是紐約證券交易所的會員，因為在“大恐慌”（1890年后由于歐洲撤回在美國的證券投資而引起的金融危機）期間大肆做空而聲名鵲起。他一直與證券交易所的規定對著干，而這些規定會阻止他以犧牲其他會員的利益為代價實施自己的計劃。 　　有一天，他想到如果他拿走對賭行的一部分不義之財，無論是交易所還是警察部門應該都不會有怨言。在我談到的這件事中，他派出35個人扮作客戶來到大都會證券公司的總部和較大的分公司。在某一天的某一個固定時間，這些人全部購買同一只股票，在經理們準許的范圍內盡量多買。他們得到指令，獲得一定的利潤后就悄悄賣出。當然，他的手法是先在他的同伙之間散布這只股票的利好消息，然后他到證券交易所的交易大廳，在場內交易員的幫助下抬高股價，而這些交易員認為他是一個正當的交易者，因為只要精心挑選合適的股票，把股價拉個3～4個點沒有任何問題，而這時他在對賭行的同伙按照預先安排賣出套現。 　　一位同行告訴我，除了支付給代理的費用和報酬外，這位作手凈賺了70000美元。他的這套把戲在全國各地屢試不爽，教訓了紐約、波士頓、費城、芝加哥、辛辛那提和圣路易斯的大型對賭行。他最喜歡的股票之一是西聯電報公司，因為要操縱這種半活躍的股票上下幾個點簡直易如反掌，他的代理人先在某個價位買入，獲得2個點的利潤后賣出，之后反手做空，再賺3個點。順便提一句，前幾天我在報紙上看到這個人的訃聞，離世的時候窮困潦倒、無人知曉。如果他在1896年去世，或許至少會在紐約每一家報紙的頭版上占據一個專欄，而現在只有第5版上的兩行文字。